日前國務院常務會議通過校車安全管理條例，未來校車產業鏈面臨爆發性增長，相關受益股值得密切關注。

　　國務院原則通過校車安全管理條例 校車市場有望做大

　　國務院總理溫家寶28日主持召開國務院常務會議，審議并原則通過《校車安全管理條例(草案)》。業內人士表示，在前所未有的重視之下，我國校車市場有望規范運營并迅速做大。

　　縣級以上地方政府負總責

　　《條例》按照確保安全、切合實際的總體思路，規定了保障校車安全的基本制度。

　　一是要求地方政府依法保障學生就近入學或在寄宿制學校入學，減少學生交通風險。對確實難以保障就近入學且公共交通不能滿足需要的農村地區，要采取措施保障學生獲得校車服務。

　　二是明確了政府及有關部門的校車安全管理職責。縣級以上地方政府對本行政區域的校車安全管理工作負總責。國務院有關部門對校車安全管理履行統一指導、督促等職責。

　　三是規定了學校和校車服務提供者保障校車安全的義務和責任。建立健全校車安全管理制度，配備安全管理人員，指派照管人員隨車照管學生。

　　四是設定了校車使用許可。對校車安全技術條件和校車駕駛人資格條件規定了比一般客車更為嚴格的要求。

　　五是賦予校車通行優先權，對校車最高時速和嚴禁超載作了明確規定。

　　六是明確法律責任。對違法使用車輛或提供校車服務、不履行安全管理責任等，分別規定了法律責任，包括依法追究刑事責任。

　　各地購買需求或集中爆發

　　“校車相關條例的公布，表明了政府對學生交通安全問題的充分重視。”全國乘用聯副秘書長崔東樹向記者表示，各地政府可能會加大相關預算，校車市場有望迎來重要發展契機。

　　而據本報記者在貴州、江蘇等地的調查中發現，在中央力推之下，各地對校車安全問題的重視已經達到前所未有的高度，各地的校車購買需求也紛紛爆發。

　　比如，正式公布校車方案的山東龍口，去年一次性投入1700余萬元購置50輛校車;今年年初，甘肅慶陽也投入980萬元購置40輛校車。

　　近日，重慶市安監局也透露：年內將投放3000輛安全標準化校車。

　　“各級政府加大財政支持，或將推動校車行業出現爆發式增長。”在國金證券(600109)分析師吳文釗看來，校車制造商面對的不僅僅是事件性機會，而是行業整體環境的極大改善。

　　校車市場容量將超百萬輛

　　“我們判斷，客車市場今年增幅將達到12%。其中，校車銷售增量將貢獻4個百分點。”中國公路學會客車分會秘書長佘振清在接受記者采訪時預計，我國校車需求量在100萬輛左右。

　　佘振清透露，根據市場調研，每個縣的校車需求量約在300-500輛，全國約有2800個縣(市)，總需求可達150萬輛。

　　中國汽車研究中心副主任高和生也表示，目前我國有9000萬名學生兒童需要乘坐校車，專業校車的市場容量將超過100萬輛，每年的更新需求也將達到15萬輛。

　　來自中國客車統計信息網的數據顯示，今年前兩個月，全國累計銷售校車4577輛，占總銷量的14.22%，基本符合預期。從銷售均價來看，前兩個月校車累計銷售額為7.30億元，平均銷售價格為15.94萬元/輛。

　　截至目前，市場上已有40多家企業的近200種校車產品，隨著需求釋放，進入產品公告的校車企業和產品還會不斷增加。“這是校車帶給客車行業的一個機遇，卻也存在一定的風險。”

　　佘振清指出，昨天公布《條例》并未給出具體的技術標準。他建議：“制定嚴格的校車標準，通過提高準入門檻來控制校車泛濫，將是一種不錯的選擇。” (上海證券報)

　　宇通客車(600066)：客車龍頭股不改本色 增持

　　主營業務收入依舊高速增長,并沒有隨市場出現下滑。3季度宇通客車實現主營業務收入36.07億元,同比增長57.84%,1-3季度公司累計實現主營業務收入91.32億元,累計同比增長56.57%。在3季度客車市場整體增速放緩的大背景下,宇通客車整體銷量不但跑贏整體客車市場,而且同比增速還要高于上半年整體水平;

　　毛利率水平表現依舊出色。1-3季度公司毛利率水平為17.2%,與上半年相比毛利率表現非常穩定,宇通客車總體的毛利率水平相對要高于客車行業總體水平2-3個百分點,這也保證了宇通客車具備相當良好的盈利能力;

　　期間費用率控制良好。公司的期間費用率控制良好。由于宇通客車的銷售方式采取的是整體營銷,而不是依靠個人的力量,因此銷售費用率通常要低于同類的客車公司。宇通客車在人力資源和研發上要好于同類公司,因此管理費用相對也要高于同類公司,1-3季度宇通客車總體期間費用率為9.1%,這個水平也要低于行業平均2-3個百分點;

　　預計4季度公司將迎來銷售高峰。4季度是中國大中型客車的傳統銷售旺季,一般4季度大中型客車的銷量大約占到全年銷量的1/3左右,并且通常的最高月銷量會出現在12月份,宇通客車作為大中型客車行業的龍頭企業,預計4季度的銷量也會迎來一個高峰期。隨著世界經濟的開始進入盤整期,對大中型客車的需求也將會逐步恢復,公司在3季度的出口量表現一般,但我們預計宇通客車出口在4季度將會有良好的表現;

　　我們預計宇通客車2010-2012年EPS分別為1.51、1.79和1.93元,維持原來的增持評級。(宏源證券研究所)